Bank of Japan: Leitzinsanhebung auf 1,0% im Juni erwartet
Fast zwei Drittel der Ökonomen rechnen mit einer Zinserhöhung der BoJ im Juni – trotz geopolitischer Unsicherheiten durch den Iran-Krieg.
Die Bank of Japan (BoJ) steht laut einer Reuters-Umfrage vor einer bedeutenden geldpolitischen Entscheidung: Fast zwei Drittel der befragten Ökonomen erwarten, dass die japanische Notenbank ihren Leitzins im Juni auf 1,0% anheben wird. Die Prognose unterstreicht den anhaltenden Kurs der BoJ, ihre Geldpolitik nach Jahren der ultralockeren Zinspolitik schrittweise zu normalisieren.
Zuletzt hatte die BoJ ihren Leitzins im vergangenen Monat bei 0,75% belassen. Die Entscheidung fiel bewusst zurückhaltend aus, um zunächst die wirtschaftlichen Auswirkungen des Krieges im Iran zu bewerten. Der Konflikt hat die globalen Energiemärkte unter Druck gesetzt und in Japan zu wachsenden Inflationssorgen geführt.
Spaltung im BoJ-Rat deutet auf Handlungsdruck hin
Besonders aufschlussreich ist die interne Stimmungslage innerhalb des neunköpfigen Rats der Bank of Japan: Drei der neun Ratsmitglieder stimmten gegen die Beibehaltung des Zinssatzes und forderten eine sofortige Anhebung auf 1,0%. Diese Minderheitsvoten signalisieren, dass der Inflationsdruck durch den kriegsbedingten Energieschock innerhalb der Notenbank als ernstzunehmende Bedrohung wahrgenommen wird.
Für deutsche Anleger und Beobachter ist diese Entwicklung aus mehreren Gründen relevant. Japan ist die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt, und die Geldpolitik der BoJ hat weitreichende Auswirkungen auf globale Kapitalflüsse, Währungsmärkte und internationale Anleiherenditen. Ein steigender japanischer Leitzins könnte insbesondere den Yen stärken und den sogenannten „Carry Trade" – bei dem Investoren günstige Yen-Kredite aufnehmen, um in höher verzinste Anlagen zu investieren – unter Druck setzen.
Weitere Zinserhöhung im vierten Quartal erwartet
Die Ökonomen gehen davon aus, dass es bei einer Anhebung im Juni nicht bleibt. Im Zeitraum Oktober bis Dezember 2026 wird eine weitere Zinserhöhung erwartet. Dies würde den Normalisierungskurs der BoJ konsequent fortsetzen und Japan nach Jahren negativer oder nahe null liegender Zinsen schrittweise in Richtung einer konventionelleren Geldpolitik führen.
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Zur AktienanalyseDie Bank of Japan hatte jahrzehntelang eine der lockersten Geldpolitiken weltweit verfolgt, um die japanische Wirtschaft aus der Deflation zu befreien und das Wachstum anzukurbeln. Der aktuelle Zinserhöhungszyklus markiert daher eine historische Kehrtwende in der japanischen Notenbankpolitik. Steigende Energiepreise infolge geopolitischer Konflikte beschleunigen nun offenbar diesen Prozess, da sie den Inflationsdruck in Japan zusätzlich verstärken.
Für Anleger bleibt die Entwicklung in Japan ein wichtiger Faktor im globalen Marktumfeld. Die Kombination aus steigenden Zinsen, geopolitischen Risiken und einem möglichen Yen-Anstieg dürfte die internationalen Finanzmärkte in den kommenden Monaten weiter beschäftigen.
