Aussicht auf länger anhaltend niedrige Zinsen beflügelt Aktien
Ein Feiertag in den Vereinigten Staaten sorgte für dünne Handelsbedingungen.
Am Montag verzeichneten die weltweiten Aktienmärkte die längste Gewinnserie seit drei Monaten, gestützt von der Hoffnung, dass die Zinsen in den USA länger niedrig bleiben werden, und von Gerüchten über weitere Konjunkturmaßnahmen in Japan und China. Ein Feiertag in den Vereinigten Staaten sorgte für dünne Handelsbedingungen, aber der MSCI-Weltindex für alle Länder legte um 0,3 % zu, erreichte einen neuen Rekordstand und war auf dem Weg zu seinem siebten Schlusshoch in Folge. In Europa legte der STOXX-Index der 600 europäischen Unternehmen um 0,8 % zu und näherte sich damit den Rekordwerten vom August. Die Aktien von Norsk Hydro (OTC:NHYDY) stiegen um bis zu 5 % auf ein 13-Jahres-Hoch, und Rusal kletterte um mehr als 4 % auf den höchsten Stand seiner Geschichte, nachdem die Aluminiumpreise ein 10-Jahres-Hoch erreicht hatten, da ein Staatsstreich in Guinea die Versorgungssicherheit erhöht hatte. Es meldete jedoch kein Hersteller, dass er betroffen sei. Der Preis für dreimonatiges Aluminium an der Londoner Metallbörse stieg um bis zu 1,8 % auf $ 2.775,50 je Tonne und erreichte damit den höchsten Stand seit Mai 2011. Bauxit aus Guinea zur Lieferung nach China wurde von Asian Metal zuletzt mit $ 50,50 je Tonne bewertet, 1 % mehr als am Freitag und der höchste Preis seit dem 16. März 2020. Der Coup trug zur Aufwärtsstimmung am Markt bei, die vor allem durch die Sorge um das Angebot im Zusammenhang mit den Zusagen Chinas und der Europäischen Union zur Kohlenstoffneutralität genährt wurde, sagte Carsten Menke, Leiter des Next Generation Research bei Julius Bär. "Wir sind überzeugt, dass die derzeitigen Auswirkungen der Kohlenstoffneutralität auf Aluminium überbewertet werden und dass die Preise von den Fundamentaldaten abgekoppelt sind", so Menke. "Dennoch sind die kurzfristigen Preisrisiken nach wie vor eher nach oben gerichtet." In Asien stieg der breiteste MSCI-Index für asiatisch-pazifische Aktien außerhalb Japans über Nacht um 0,6 % auf den höchsten Stand seit Ende Juli. Der japanische Nikkei-Index stieg um 1,8% auf ein Fünfmonatshoch und setzte damit seine Rallye fort, die auf der Hoffnung beruhte, dass der neue Premierminister in Japan für zusätzliche Steuerausgaben sorgen würde. Die Hoffnung auf neue fiskal- und geldpolitische Impulse aus Peking ließ die chinesischen Blue Chips um 1,9 % steigen. Die Nasdaq-Futures stiegen um 0,4 %, während die S&P 500-Futures um 0,3 % zulegten. Die Anleger waren immer noch damit beschäftigt, die Auswirkungen des Arbeitsmarktberichts für September zu bewerten, der einen deutlich geringeren Stellenzuwachs als erwartet, aber auch einen Anstieg der Löhne zeigte. Letzteres reichte aus, um die Renditen von Staatsanleihen mit längeren Laufzeiten in die Höhe zu treiben und die Renditekurve steiler werden zu lassen, auch wenn die Märkte darüber spekulierten, ob die US-Notenbank erst später als bisher angenommen mit dem Tapering beginnen würde. "Die Beschäftigung hat sich im August stark verlangsamt, und es gibt kaum Anzeichen für eine Belebung des Arbeitskräfteangebots", sagte Jonathan Millar, Wirtschaftsexperte bei Barclays (LON:BARC). "Dies bringt die Fed in eine Zwickmühle, da sie die Risiken eines starken Nachfragerückgangs gegen die Risiken eines knappen Angebots und der Inflation abwägen muss. "Wir gehen immer noch davon aus, dass die Fed das Tapering im September ankündigen wird, erwarten aber, dass es im Dezember und nicht im November beginnt. QE wird wahrscheinlich Mitte 2022 enden." Der Anstieg der 10-jährigen US-Renditen auf 1,33 % begrenzte den Druck auf den Dollar, der durch die schlechten Arbeitsmarktdaten entstanden war, obwohl der Index immer noch ein Monatstief erreichte, bevor er sich bei 92,26 stabilisierte. Der Dollar wechselte gegenüber dem Yen bei 109,85 den Besitzer, während der Euro bei 1,1866 $ notierte, nachdem er am Freitag mit 1,1908 $ ein Fünf-Wochen-Hoch erreicht hatte. Die Europäische Zentralbank hält in dieser Woche ihre Sitzung ab, und eine Reihe von Befürwortern fordern eine Rückführung des umfangreichen Anleihekaufprogramms der Bank, obwohl sich Präsidentin Christine Lagarde eher zurückhaltend geäußert hat. Die Renditen von Staatsanleihen der Eurozone zeigten sich am Montag wenig bewegt, wobei die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe stabil bei -0,37% lag. "Wir gehen davon aus, dass die EZB auf ihrer September-Sitzung eine Reduzierung des PEPP (Pandemisches Notkaufprogramm) für das vierte Quartal ankündigen wird, da sich die finanziellen Bedingungen entspannen", so die Analysten von TD Securities. "Alle anderen geldpolitischen Hebel dürften auf Eis gelegt werden, wobei die Inflationsprognosen für dieses und nächstes Jahr deutlich nach oben korrigiert werden. Die Risiken für die Kommunikation sind hoch, und Lagarde wird es vermeiden wollen, übermäßig aggressiv zu klingen, und stattdessen 'Beharrlichkeit' betonen. Die Aussicht auf einen späteren Beginn des Tapering durch die Fed erwies sich nur vorübergehend als positiv für den Goldpreis, der mit $ 1.821 je Unze den höchsten Stand seit Mitte Juni ($ 1.833,80) erreicht hatte. Die Ölpreise stabilisierten sich, nachdem sie stark gefallen waren, nachdem Saudi-Arabien die Preise für alle Rohölsorten für asiatische Kunden gesenkt hatte, während die Preise für Nordwesteuropa und die Vereinigten Staaten stabil blieben.