Apollo warnt: Verzögerte KI-Erträge könnten Rezession auslösen

Künstliche Intelligenz ist nach Einschätzung von Apollo Global Management derzeit „der entscheidende Faktor", der die Wirtschaft und die globalen Märkte stützt. Diese Einschätzung stammt aus einer neuen Analyse von Torsten Slok, dem Chefökonomen des US-amerikanischen Vermögensverwalters. Die Schlussfolgerung ist dabei so einfach wie beunruhigend: Wer auf KI setzt, setzt auf eine einzige, noch unerprobte Wette.

Die Analyse trägt den bezeichnenden Titel, dass verzögerte KI-Erträge zu „jedermanns Problem" werden könnten. Damit beschreibt Slok eine gefährliche Abhängigkeit: Sollte sich die Technologie nicht so schnell wie erwartet wirtschaftlich auszahlen, droht eine Kettenreaktion – mit potenziell rezessiven Folgen für die Gesamtwirtschaft. Die Warnung richtet sich an Investoren, Unternehmen und politische Entscheidungsträger gleichermaßen.

KI als tragende Säule der Märkte

Die Bedeutung dieser Warnung lässt sich kaum überschätzen. In den vergangenen Jahren haben Technologieunternehmen weltweit Hunderte von Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur investiert. Aktienmärkte, insbesondere in den USA, haben diese Investitionswelle mit steigenden Kursen honoriert. Viele Bewertungen basieren dabei auf der Erwartung künftiger KI-Gewinne – nicht auf bereits realisierten Erträgen.

Genau hier liegt das Risiko, das Apollo identifiziert. Wenn die erhofften Produktivitätsgewinne und Umsatzsteigerungen durch KI ausbleiben oder sich verzögern, könnten Investoren ihre Erwartungen schlagartig nach unten korrigieren. Eine solche Neubewertung hätte das Potenzial, breite Marktverwerfungen auszulösen.

Wachsende Bedrohungen aus China und sinkende Token-Preise

Apollo nennt in seiner Analyse konkrete Risikofaktoren, die die KI-Finanzergebnisse gefährden könnten. Dazu zählen wachsende Bedrohungen aus China sowie sinkende Token-Preise. Beide Faktoren könnten die Rentabilität von KI-Anwendungen und -Diensten unter Druck setzen und damit die optimistischen Prognosen der Branche in Frage stellen.

Sinkende Token-Preise – also die Kosten für die Nutzung von KI-Sprachmodellen – bedeuten zwar für Endnutzer günstigere Dienste, können aber die Einnahmen der Anbieter erheblich schmälern. Für Unternehmen, die massiv in KI investiert haben, wäre das ein ernstes Problem. Gleichzeitig verschärft der technologische Wettbewerb aus China den Druck auf westliche KI-Unternehmen.

Prekäre Lage für die Gesamtwirtschaft

Die Analyse von Apollo beschreibt damit eine strukturelle Verwundbarkeit der aktuellen Wirtschaftslage. Wenn eine einzige Technologie zur dominierenden Stütze von Märkten und Konjunktur wird, entsteht eine Konzentration von Risiken, die im Falle einer Enttäuschung schwer zu bewältigen ist.

Für deutsche Privatanleger ist diese Einschätzung besonders relevant. Viele Depots sind über globale ETFs oder direkte Technologieaktien stark in KI-nahen Werten engagiert. Die Warnung von Apollo-Chefökonom Slok sollte als Anlass dienen, die eigene Risikostreuung kritisch zu überprüfen und die Abhängigkeit vom KI-Narrativ im Portfolio zu hinterfragen.