Accell-Insolvenz: Was der Absturz des Fahrrad-Riesen bedeutet

Die Fahrradbranche erlebt einen weiteren schweren Schlag: Die Accell-Gruppe, einer der größten Fahrradkonzerne Europas, hat in den Niederlanden Zahlungsaufschub beantragt. Für die Tochtergesellschaften wurden Insolvenzverfahren eingeleitet. Zum Portfolio des Konzerns gehören bekannte Marken wie Ghost, Winora, Haibike, Babboe, Batavus, Raleigh und Lapierre.

CEO Jonas Nilsson kommentierte die Lage mit deutlichen Worten: „Das ist eine zutiefst traurige und frustrierende Situation angesichts der harten Arbeit und allem, was wir mit Unterstützung von Aktionären und Gläubigern erreicht haben, um Accells Betrieb und Finanzen zu restrukturieren." Trotz „umfangreicher Bemühungen" sei es nicht gelungen, eine tragfähige Lösung für den Fortbestand des Unternehmens in seiner bisherigen Form zu finden. Der Fokus liege nun darauf, gemeinsam mit den gerichtlich eingesetzten Verwaltern „tragfähige Geschäftsbereiche und Arbeitsplätze zu erhalten".

Gescheiterter Verkauf an asiatischen Investor

Bereits im Februar des vergangenen Jahres war die Gruppe im Rahmen einer Restrukturierung in den Besitz ihrer Gläubiger übergegangen. Laut der Nachrichtenagentur Bloomberg versuchten diese seitdem, den Konzern zu veräußern. Ein konkreter Käufer stand bereits bereit: Die Tri Star Group, eine Tochter der in Singapur ansässigen Dutech-Group, sollte Accell übernehmen. Das Bundeskartellamt hatte den Deal im Juli bereits genehmigt. Dutech ist auf dem europäischen Markt kein Unbekannter – über Tri Star hatte das Unternehmen in Deutschland bereits den insolventen Traditionshersteller Prophete aus Rheda-Wiedenbrück übernommen.

Warum der Deal letztlich scheiterte, ist bislang unklar. Beide Seiten haben sich nicht öffentlich geäußert. Accell erklärte lediglich, alle möglichen Wege ausgelotet zu haben, darunter „Gespräche mit mehreren Interessenten". Fahrradexperte Florian Schöps von der Handelsberatung BBE hat eine Vermutung: „Dutech wird die finanzielle Situation Accells nicht entgangen sein. Ich schätze, der Deal wurde nochmal tiefergehender geprüft und Dutech hat entschieden, doch lieber die Finger davon zu lassen."

Corona-Boom, Lagerflut und Rabattschlachten

Die Krise bei Accell ist kein Einzelfall, sondern Symptom einer strukturellen Branchenkrise. Während der Pandemiejahre erlebte die Fahrradbranche einen beispiellosen Nachfrageboom. Reisebeschränkungen und geschlossene Freizeiteinrichtungen trieben Millionen Menschen aufs Rad. Die Hersteller reagierten mit massivem Kapazitätsausbau – auch Accell. Gleichzeitig sorgten Lieferkettenprobleme dafür, dass Händler verfügbare Ware horteten und ihre Lager füllten.

Als die Nachfrage nach dem Ende der Pandemie abflaute, blieben die Lager voll. Die Branche versuchte, die Überbestände mit aggressiven Rabatten abzubauen – auf Kosten der Margen. Laut einer Analyse des Beratungshauses EY sank der Gesamtumsatz des europäischen Fahrradmarkts 2025 um drei Prozent auf 17,4 Milliarden Euro. Zum Vergleich: 2022 hatte der Umsatz noch bei über 22 Milliarden Euro gelegen. Die Liste der Insolvenzen in der Branche ist bereits lang: Van Moof, Prophete, YT Industries, HiBike und Simplon haben den Abschwung nicht überlebt.

KKR, Schulden und der Babboe-Rückruf

Accell selbst war einst ein Paradebeispiel für erfolgreiche Wachstumsstrategien. Durch gezielte Zukäufe hatte sich der Konzern zu einem der führenden E-Bike-Anbieter in Europa entwickelt. 2022 stieg ein Konsortium um den US-Finanzinvestor KKR ein und erwarb die Gruppe für rund 1,6 Milliarden Euro. „Wir wollen die Niederlande als Welthauptstadt des Radsports weiterentwickeln und die führende Position im europäischen Elektrofahrradmarkt ausbauen", erklärte KKR-Partner Daan Knottenbelt damals. Einen Teil des Kaufpreises luden die Investoren dem Unternehmen als Schulden auf – eine Belastung, die sich später als fatal erweisen sollte.

Als der Corona-Boom abebbte, mussten die Eigentümer Accell wiederholt finanziell stützen. Zusätzlich belastete ein Massenrückruf bei der Lastenradmarke Babboe das Unternehmen: Die niederländische Behörde für Lebensmittel- und Verbrauchsgütersicherheit stoppte 2024 den Verkauf der Lastenräder wegen Sicherheitsmängeln, die in einigen Fällen zu Rahmenbrüchen geführt hatten. „Der Babboe-Rückruf hat Accell, aber auch den gesamten Lastenradmarkt stark belastet, vor allem im DACH-Raum haben Hersteller und Händler dadurch leider Glaubwürdigkeit eingebüßt", sagt Experte Schöps. KKR schoss zwar weiteres Kapital nach, stieg im Februar aber im Zuge einer Neufinanzierung aus dem Unternehmen aus.

Händler in der Bestellphase unter Druck

Für Verbraucher dürfte der Wegfall der Accell-Marken laut Schöps verkraftbar sein. „Die Marken der Gruppe standen vor einigen Jahren noch deutlich besser da, mittlerweile steht Accell beim Marktanteil in Deutschland im mittleren einstelligen Bereich", erklärt er. Mengenmäßig werde das keine allzu große Bedeutung haben – die meisten Fahrradkäufer seien schlicht nicht markentreu genug.

Die psychologische Wirkung auf die Branche sei jedoch erheblich: „Accell gehört zu den Größten der Branche, für viele ist das ein Schock, so wie der bei BMW angekündigte Stellenabbau ein Schock für die Autoindustrie war", sagt der Handelsberater. Besonders betroffen sind Händler, die ihr Sortiment stark auf Accell-Marken ausgerichtet haben. Die Branche befindet sich derzeit mitten in der Bestellphase für das Jahr 2027. „Die betroffenen Händler müssen prüfen, ob sie die Ware überhaupt noch bekommen und welche Alternativen es gibt", warnt Schöps.

Welche Marken als Übernahmekandidaten gelten

Der Betrieb läuft vorerst weiter. Potenzielle Käufer könnten sich künftig einzelne Marken aus dem Portfolio herausgreifen. Als besonders attraktiv gelten laut Schöps: Haibike, Ghost, Lapierre und Raleigh sowie in Deutschland Winora und der Teilelieferant XLC. Schwieriger dürfte es für Marken wie Koga, Sparta, Babboe oder Batavus werden – für sie könnte es auf dem deutschen Markt eng werden.

Und ein bekannter Name könnte erneut auf den Plan treten: „Ich kann mir vorstellen, dass Dutech später nochmal anklopft – um diesmal einzelne Teile der Gruppe abzugreifen", so Schöps. Für eine Branche, die seit Jahren mit Überbeständen, Rabattschlachten und Insolvenzen kämpft, ist die Pleite des europäischen Fahrradriesen der nächste Warnschuss.